대부분의 S&P 500 주식들이 50일 이동평균선 아래에서 거래: 건강한 조정 아니면 상승장의 끝?

2023년 11월 초 이후 처음으로 S&P 500 주식의 30% 미만이 50일 이동 평균 이상으로 거래되고 있다. 이는 현재 열악한 시장의 폭을 보여주는 명확한 지표이다.

3월 말에 관찰된 85%와 1월 초에 92%에서 관찰된 이러한 급격한 하락은 시장 역학의 극적인 반전을 강조한다.

50일 이동평균은 종종 주식의 단기 건전성을 나타내는 바로미터로 간주된다. 이 수준 아래로 떨어진다는 것은 시장 전체가 하락 압력을 받고 있음을 의미한다.

이러한 변화는 중동 지역의 지정학적 긴장이 고조되고 인플레이션에 대한 우려가 다시 높아지면서 4월에 거래자들이 더욱 조심스러운 입장을 취하게 된 가운데 나온 것이다.

수요일에 SPDR S&P 500 ETF 트러스트 SPY는 0.3% 떨어져 종가를 기록했는데, 이는 이 트러스트가 4번째 연속 세션을 하락했다는 것을 의미한다. 이는 지난 1월초 이후 가장 긴 기간 하락장이다.

차트: S&P 500 주식 중 30% 미만이 50일 이동 평균 아래에서 거래

3월에는 물가 상승률이 3.5%로 상승, 이는 경제학자들의 예상을 능가하면서 3개월 연속 상승하는 트렌드를 이어갔다.

“최근 데이터는 우리에게 자신감을 준다기보다는, 우리가 기대한 것보다 더 많은 시간이 필요하다고 보여준다,” 파월이 수요일 말했다.

이는 금리 인하 희망의 공식적 지연 같은 것으로 들렸다. 물가 상승이 여전히 쉽게 흔들리지 않고 있다면, 이에 따라 이자율에 대한 전망도 크게 달라질 것이다.

선물 시장은 현재 연말까지 약 40bp(베이시스 포인트)의 인하를 예상하고 있으며, 연방준비제도(연준)의 금리 인하는 2/4% 포인트 미만일 것으로 예상하고 있다.

투자 분석가들은 이러한 시장 동향을 밀접하게 지켜보고 있다.

베테랑 투자자인 에드 야데니(Ed Yardeni)는 최근 S&P 500의 200일 이동 평균이 4,700 수준 부근에서 재시험될 가능성이 있다고 예측했는데, 이는 ‘전통적인 10%의 조정‘을 의미한다.

‘올해 S&P 500은 200일 이동평균선 아래로 떨어져 ‘클래식한 10% 보정’이 나타날 것으로 예상된다,’ 주장했다는 것이다.

LPL 파이낸셜의 최고 기술 전략가인 아담 턴퀴스트(Adam Turnquist)는 "S&P 500은 올해 처음으로 실질적인 변동성을 경험하고 있다"고 말했다.

이 지수는 4월에 3.9% 하락했으며, 이로 인해 “일부 기술적 피해가 발생”하기 시작했다. 특히 S&P 500이 단기 상승 추세를 돌파하고 ’20일 및 50일 이동평균(dma)’ 아래로 떨어지면서 5,000포인트가 다음 중요한 지지 수준으로 자리매김했다.

턴퀴스트는 “S&P 500 구성 종목 중 거의 70%가 200dma 위에 머물고 있다”는 등 장기 폭 지표가 더욱 강력하다고 강조했다.

“공격적 섹터에 대한 장기적인 폭의 주요 손상이 없다는 점은 최근의 쉐이크아웃에도 불구하고 S&P 500의 상승추세가 여전히 안정적이라는 점을 시사한다,”라고 그가 덧붙였다.

뱅크 오브 아메리카(BoA)의 기술적 분석 전략가인 스티븐 수트마이어(Stephen Suttmeier)는 S&P 500이 12개월 연속 전년 대비 플러스 수익률을 기록하면 미래에 좋은 징조가 될 수 있다고 강조했다.

데이터에 따르면 이러한 추세가 최소 20개월 동안 지속되면 2025년 11월까지 지수가 최대 17.1%(6,150포인트) 상승할 수 있다.

그러나 수트마이어는 단기적인 위험에 대해 경고했다. 4월과 5월의 일반적인 선거 연도 변동 속에서 S&P 500이 5,200선 중반을 넘어서기 위해 고군분투하는 것은 단기적인 어려움이 있을 수 있음을 나타낸다.

지수가 흔들리면 5,000, 4,800, 4,600의 지지선 수준이 중요하다.

과거 수준 대비 3개월 VIX와 50일 이동 평균을 초과하는 주식 비율에서 알 수 있듯이 심각한 과매도 조건이 없다는 점은 시장이 보다 강력한 저점을 설정하기 위해 추가 조정이 필요할 수 있음을 시사한다.

이미지: 셔터스톡