(분석가 이름 정정: 수미트 로이, Sumit Roy)

운용 자산 기준 세계 최대 규모의 상장지수펀드가 상당한 자본 유출을 겪고 있지만, 이러한 추세가 미국 주식 시장의 성과에 아무런 지장을 주지 않았다.

총 5,260억 달러가 넘는 운용자산(AUM)을 보유한 SPDR S&P 500 ETF TrustSPY는 주요 S&P 500 ETF들의 지배적 지위에서 밀려날 만큼 상당한 자금 유출을 겪고 있다.

연초부터 현재까지 유출액은 400억 달러를 초과했으며, 2024년 6월에만 SPY ETF에서 266억 달러의 유출이 발생했다.

아직 거래일이 7일 남았지만, 이번 달은 2015년 1월에 이어 두 번째로 큰 자금 유출의 달이 될 수 있다.

etfdb.com의 수석 ETF 분석가인 수미트 로이(Sumit Roy)는 "S&P 500이 사상 최고치를 경신한 해에 표면적으로 SPY에 대한 이러한 대규모 유출은 보기에 이상하다. 그러나 SPY는 대부분의 다른 S&P 500 ETF와 다르다"고 말했다.

이 전문가가 지적했듯이 다양한 시장 참여자들이 SPY 펀드를 사용하여 단기 트레이더들부터 장기 트레이더들까지 자신의 견해를 표현한다. 또한 ETF 중 가장 광범위한 옵션 시장을 자랑한다.

이와 대조적으로 Vanguard 500 Index Fund ETFVOO나 iShares Core S&P 500 ETFIVV와 같은 다른 인기 있는 S&P 500 ETF들은 주로 장기 투자자들로 구성된 보다 좁은 그룹을 끌어들이는 경향이 있다고 로이가 덧붙였다.

비용 및 펀드 유출/입 비교

S&P 500을 추적하는 이들 세 가지 주요 ETF에 대한 심층 분석을 보면 SPY ETF의 비용이 가장 높은 것으로 나타났다. 투자자들이 펀드 매니저들에게 지불하는 연간 수수료를 나타내는 SPY의 비용 비율은 0.09%로 Vanguard 500 Index Fund 및 iShares Core S&P 500 ETF보다 3배 높다.

Vanguard 500 Index Fund ETF는 현재 18개월 연속 월간 유입이 긍정적이며 연간 450억 달러를 끌어들이고 있다. iShares Core S&P 500 ETF는 올해 현재까지 208억 달러의 유입을 기록했다.

이는 투자자들이 높은 비용으로 인해 SPY에서 벗어나 동일한 지수를 추적하는 저비용 ETF로 자금을 이전할 가능성이 있음을 나타낸다.

이러한 이주는 왜 더 넓은 미국 주식 시장이 세계 최대 ETF의 대규모 자금 유출에 영향을 받지 않는지를 설명한다.

Vanguard 및 iShares ETF로의 유입은 SPY의 유출을 보상하는 것 이상으로 시장 안정성을 유지한다.

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사진: 셔터스톡