ZT 시스템 인수에 대한 AMD 분석가들: 엔비디아와의 격차 축소를 위한 '올바른 방향으로의 한 걸음'

어드밴스드 마이크로 디바이시스AMD는 컴퓨팅 인프라 분야의 전문성으로 유명한 비상장 기업인 ZT 시스템(ZT Systems)을 인수하는 최신 전략적 움직임으로 시장의 주목을 받았다.

AMD가 AI 시스템 역량을 강화하는 것을 목표로 함에 따라 월스트리트 분석가들은 엇갈린 반응을 공유했다. 다음은 이 49억 달러 규모의 인수 거래와 그것이 AMD의 미래에 미치는 영향에 대해 전문가들이 말하는 내용을 살펴보겠다.

AMD 주식에 대한 JP모건: 엔비디아와의 격차 축소

JP모건의 분석가인 할란 서(Harlan Sur)는 AMD에 대해 중립 등급과 목표 가격 180달러를 유지했다.

서는 이번 인수를 특히 AI 인프라 강화 측면에서 AMD의 긍정적인 움직임으로 보고 있다. “전반적으로 우리는 이것이 AMD에게 올바른 방향으로 나아가는 단계라고 믿으며 향후 몇 년 동안 엔비디아NVDA 간의 격차를 잠재적으로 줄이는 데 도움이 될 것이다”고 서가 말했다.

하이퍼스케일러 및 컴퓨팅 OEM을 위한 컴퓨팅 인프라 설계 및 제조업체인 ZT 시스템의 인수는 AMD의 차세대 GPU 도입 일정을 고객 컴퓨팅 시스템과 동기화할 것으로 예상된다.

서는 "ZT 시스템의 강력한 개발 팀"이 AMD가 "다음 세대 랙 스케일 레퍼런스 플랫폼에서 전력 소비를 줄이고 성능을 향상시킬 수 있는 구리/광섬유 기반의 혁신적인 네트워킹/연결 솔루션(UALink/Infinity fabric 스위칭 솔루션)을 개발할 수 있게 할 것"이라고 강조한다.

AMD 주식에 대한 오펜하이머: 경쟁 속에서 조심스러운 낙관론

오펜하이머(Oppenheimer)의 분석가 릭 샤퍼(Rick Schafer)는 구체적인 목표 가격을 제공하지 않고 AMD에 대한 퍼폼(Perform) 등급을 유지했다.

샤퍼는 이번 인수 뒤에 숨은 전략적 의도를 인식하지만 여전히 신중한 입장이다. 샤퍼는 “우리는 AI 플랫폼의 ‘구멍’을 메우기 위한 AMD의 신중한 접근 방식을 인정하지만 확고한 AI 800lb 고릴라 NVDA에 맞서는 길이 멀다고 본다”고 말했다.

현금과 주식을 75/25로 나눈 49억 달러 규모의 이번 인수는 2025년 상반기에 완료될 것으로 예상된다. 샤퍼는 “ZT는 시스템 수준 솔루션으로 AMD의 실리콘/소프트웨어를 보완”하며 경영진은 이번 거래가 “2025년 주당순이익(EPS)에 희석될 것으로 예상하지만 올해 매출은 증가할 것으로 예상한다”고 말했다.

그럼에도 불구하고 샤퍼는 경쟁사에 비해 AMD의 위치에 대해 여전히 우려하고 있으며 “우리는 세속적으로 쇠퇴하는 PC 시장에서 2인자로서 수익성 있는 장기 비즈니스 모델을 제공하는 AMD의 능력에 대해 여전히 주의를 기울이고 있다”고 말했다.

다음 읽기: AMD, 49억 달러 규모의 ZT 시스템 거래로 AI에 큰 투자: 골드만삭스, 경쟁 우위를 주도하는 ‘1,000명의 엔지니어’ 강조

AMD 주식에 대한 스티펠: 장기 성장 잠재력

스티펠(Stifel)의 분석가인 루벤 로이(Ruben Roy)는 AMD를 매수(Buy) 등급에 목표 가격을 200달러로 평가했다.

로이는 “1,000명의 엔지니어를 추가하여 AMD의 컴퓨팅 실리콘과 성장하는 소프트웨어 포트폴리오에 AI 시스템 전문 지식을 추가한다”며 인수에 대해 낙관적이다.

로이는 AI 기능을 확장하고 클라우드 서비스 제공업체를 통해 랙 규모 시스템 채택을 가속화하려는 노력의 일환으로 이번 인수를 AMD의 논리적인 다음 단계로 보고 있다. 그는 특히 엔비디아와 관련하여 앞으로의 과제를 인정하지만 AMD가 데이터 센터 및 엔터프라이즈 시장에서 계속 추진력을 유지할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿고 있다.

로이는 “단기적인 수요 변동성에도 불구하고 주가 상승이 시장보다 훨씬 높은 성장을 견인할 것으로 기대하며 매출총이익률과 영업이익률 확대가 계속될 것으로 기대한다”라고 결론지었다.

AMD 주식에 대한 트루이스트 증권: 격차를 메우지만 따라잡지는 못함

트루이스트 증권(Truist Securities)의 분석가 윌리엄 스타인(William Stein)은 AMD에 대한 목표 가격을 156달러로 변경하지 않고 보류(Hold) 등급을 유지했다.

스타인은 이번 ZT 시스템 인수를 AMD 제품의 “구멍을 막는” 움직임으로 보지만 “엔비디아와 공평한 경쟁을 펼치지는 못한다”고 경고했다.

스타인은 이번 인수를 통해 AMD가 엔비디아의 기능과 유사한 시스템 수준 설계를 제공할 수 있는 경로를 제공하는 반면, 엔비디아의 소프트웨어 이점은 여전히 ​​중요하다고 지적한다. "우리는 특히 인텔(INTC, Hold)과 비교하여 DC/AI에서 AMD의 발전을 주목하지만, 이 DC/AI 코호트에서는 다른 것보다 엔비디아를 계속 선호한다"고 스타인이 설명한다.

AMD의 ZT 시스템 인수는 분석가들 사이에서 낙관주의와 조심성을 모두 반영하는 다양한 의견을 불러일으켰다. 이번 거래는 AMD가 AI 및 컴퓨팅 인프라 분야에서 큰 진전을 이루는 데 도움이 될 수 있지만, 이 회사는 여전히 엔비디아와 같은 경쟁사들을 앞지르는 데 상당한 어려움에 직면해 있다.

AMD가 이러한 경쟁 환경을 계속 탐색함에 따라 이번 인수의 성공 여부는 투자자와 분석가 모두가 면밀히 관찰하게 될 것이다.

주가 움직임: AMD의 주가는 화요일 0.72% 상승한 156.40달러에 마감했다.

AMD의 사진.

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