장기 국채 ETF가 연준의 금리 인하를 앞두고 14개월 만에 최고치를 기록

iShares 20+ Year Treasury Bond ETFTLT는 투자자들이 연방준비제도(연준)의 임박한 금리 인하를 예상함에 따라 월요일에 0.8% 급등하여 주당 101달러를 넘어 2023년 7월 이후 최고 수준으로 올랐다.

같은 날, 30년 만기 미국 국채 수익률은 3.93%까지 떨어져 2023년 7월 말 이후 최저치를 기록해 국채 수요가 늘었음을 시사했다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 9월 18일에 회의를 열 예정이며, 금리 인하는 확실하지만 그 규모는 불확실하다.

CME의 페드워치(FedWatch) 도구에서 추적한 연방 선물에서 파생된 확률은 50 베이시스 포인트(bp) 금리 인하 가능성이 61%로 나타나 연방기금 금리가 4.75~5% 범위로 낮아진다. 그러나 더 작은 25bp 인하 가능성도 39%이다.

차트: TLT ETF는 0.5% 금리 인하 추측이 높아지는 가운데 2023년 7월 최고치를 기록

애널리스트와 언론의 의견이 갈리는 상황

주요 금융 언론 매체들은 점점 더 50bp 인하 가능성에 기울어지고 있다. 그들은 인플레이션 상태와 노동 시장을 고려할 때 현재 금리가 지나치게 제한적이라고 주장하고 있다.

그러나 월스트리트 애널리스트들과 골드만삭스 및 뱅크오브아메리카와 같은 대형 은행들은 신중한 입장을 보이고 있다. 그들은 보다 완만한 25bp 금리 인하를 예측하고 있다.

뱅크오브아메리카는 그러나 화요일에 발표될 “부진한 소매 판매 보고서”가 보다 공격적인 완화 쪽으로 기울게 할 수 있다고 언급했다. “매우 부진한 소매 판매 보고서”는 소비자 지출이 약화되고 있음을 나타내어, 연준이 경제 활동을 지원하기 위해 더 큰 금리 인하를 단행할 수 있도록 할 것이다.

골드만삭스의 경제학자인 데이비드 메리클(David Mericle)은 더 큰 금리 인하가 “보통의 연준 관행과는 다소 맞지 않는다”고 언급했다. 그는 이러한 대규모 금리 인하는 일반적으로 명확한 경제 위기나 실업률 급등과 같은 특별한 경우에만 이루어진다고 강조했다.

베테랑 월스트리트 투자자인 에드 야데니(Ed Yardeni)도 이 논쟁에 의견을 제시했다.

“50bp는 보통 완화 주기를 시작하는 금리 인하 폭이지만, 이번 경제적 상황은 다르다”고 그가 말했다. “우리를 향해 뚜렷한 경기 침체가 다가오고 있지는 않다”고 그가 덧붙였다.

야데니는 연준이 더 큰 금리 인하를 선택할 경우 주가가 계속 상승할 수 있으며, 이는 닷컴 시대의 버블을 연상시킬 수 있다고 경고했다.

“25bp는 다음 데이터 발표를 기다리는 데는 충분할 것이다. 우리는 다시 한번 경제의 회복력을 확인할 것이라고 예상한다”고 그가 덧붙였다.

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이미지: Shutterstock

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