넷플릭스 '지속적인 성과를 이어갈 것': 스트리밍 주식의 3분기 실적에 대한 6명의 분석가

넷플릭스NFLX 애널리스트들은 3분기 실적와 강력한 가입자 증가에 깊은 인상을 받았다. 이 회사의 4분기 및 2025년 가이던스는 넷플릭스 애널리스트들로 하여금 더 낙관적인 코멘트를 하도록 이끌었고, 목요일 실적 발표 이후 주가 목표도 상향 조정했다.

넷플릭스 애널리스트들:

• 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)의 애널리스트 제시카 레이프 에를리히(Jessica Reif Ehrlich)은 넷플릭스에 대한 매수 등급을 재확인하고 목표 주가를 740달러에서 800달러로 상향 조정했다.
• 맥쿼리(Macquarie)의 애널리스트 팀 놀렌(Tim Nollen)은 아웃퍼폼 등급을 유지하며 목표 주가를 795달러로 설정했다.
• 키뱅크(KeyBanc)의 애널리스트 저스틴 패터슨(Justin Patterson)은 비중확대 등급을 유지하고 목표 주가를 760달러에서 785달러로 상향 조정했다.
• JP모건의 애널리스트 더그 앤무스(Doug Anmuth)는 비중확대 등급을 유지하고 목표 주가를 750달러에서 850달러로 상향 조정했다.
• 니덤(Needham)의 애널리스트 로라 마틴(Laura Martin)은 매수 등급을 유지하고 목표 주가를 700달러에서 800달러로 상향 조정했다.
• 파이퍼 샌들러(Piper Sandler) 애널리스트 매트 파렐(Matt Farrell)은 비중확대 등급을 재확인하고 목표 주가를 800달러에서 840달러로 상향 조정했다.

뱅크 오브 아메리카의 NFLX 분석: 이 스트리밍 회사는 2025년까지 여러 성장 요인을 가질 수 있다고 에를리히가 새로운 투자자 노트에서 언급했다.

“우리의 관점에서 넷플릭스는 미디어 내에서 가장 잘 포지셔닝된 회사 중 하나이며, 급증하는 광고 사업의 가속화 등 여러 성장 동력이 있다”고 에를리히가 말했다.

이 애널리스트는 광고 지원 요금제, 게임, 라이브 콘텐츠 및 스포츠 콘텐츠가 모두 다년간의 성장 동력이라고 언급했다. 이는 이 스트리밍 회사의 “기존 규모의 이점” 위에 추가되는 것이다.

“우리는 넷플릭스가 계속해서 아웃퍼폼할 것이라고 믿고 있다.”

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맥쿼리의 NFLX 분석: 3분기 실적은 “예상치를 크게 초과”했으며, 가입자 추가, 매출 성장 및 운영 마진이 강세를 보였다고 놀렌이 새로운 투자자 노트에서 말했다.

이 애널리스트는 4분기 가이던스도 견고해 보이며, 가입자 추가가 전분기 대비 증가할 것으로 예상된다고 언급했다.

“이 회사는 스퀴드 게임 2편, 타이슨/폴 대전, NFL 크리스마스 경기와 같은 대규모 4분기 콘텐츠 출시를 기대하고 있다”고 놀렌이 말했다.

넷플릭스의 실적이 모두 긍정적이지는 않았으며, 3분기 회원당 평균 매출(ARM)이 정체되어 있다고 놀렌이 덧붙였다.

“넷플릭스는 여전히 광고 요금제를 충분히 수익화하지 못하고 있으며, 가격이 낮은 국가로 확장하고 있다.”

놀렌은 또한 광고 없는 요금제의 가격 인상에 대한 언급이 없다는 것이 잠재적인 부정적 요소일 수 있다고 언급했다. 이는 많은 애널리스트들이 예상한 것이다.

“우리는 광고 요금제에 대한 가격 인상이 불가능할 것으로 생각한다. 이는 넷플릭스가 광고 사용자 수의 확장이 필요하기 때문이다.”

키뱅크의 NFLX 분석: 이 스트리밍 거인은 강력한 3분기 지표를 강조하고 광고 지원 계획에 대한 업데이트를 공유한 후 미래의 두 자릿수 매출 성장을 기록할 수 있다고 패터슨이 새로운 투자자 노트에서 말했다.

“2025년 투자로 수익화(가격 인상 및 광고)를 지원할 가능성이 높기 때문에, 2026년 EPS 성장이 재가속화될 가능성이 있다고 본다”고 패터슨이 말했다.

2025년 매출 가이던스가 430억 달러에서 440억 달러로 제시된 것은 내년에 상향 조정될 초기 범위일 수 있다고 이 애널리스트가 언급했다.

넷플릭스의 광고 사업은 주요 동력이 아니며, 2026년 이야기로 더 많은 영향을 미칠 수 있다고 패터슨이 덧붙였다.

“2025년은 더 균형 잡힌 성장으로 돌아갈 것으로 보인다. 넷플릭스는 2025년 매출 성장이 유료 가입자 수와 ARM의 건강한 증가에 의해 주도될 것이라고 예상한다. 우리의 감각은 넷플릭스가 2025년 동안 가격 인상을 암시하고 있다는 것이다.”

JP모건의 NFLX 분석: 넷플릭스는 3분기 실적 이후 JP모건의 주요 선택으로 남아 있으며, 2025년은 “더 균형 잡힌 성장”으로 이어질 수 있다고 앤무스가 말했다. 이는 광고 지원 사업이 확장되는 것이다.

“3분기 상승과 미래 전망이 결합되어 스트리트 추정치를 계속 높일 것이다”라고 앤무스가 말했다.

애널리스트는 넷플릭스가 미국 광고 없는 요금제에 대한 가격 인상을 발표하지 않았지만, 이는 2025년 상반기에 발생할 가능성이 높다고 예상했다.

“넷플릭스는 강력한 콘텐츠에 의해 건강한 유기적 및 세속적 성장을 가져야 한다.”

앤무스는 넷플릭스가 TV, 영화 및 장편 콘텐츠 참여에 있어 소비자들에게 “기본 선택”이 될 것으로 예상하고 있다.

“우리는 제이크 폴-마이크 타이슨 싸움과 2개의 넷플릭스 크리스마스 데이 경기가 넷플릭스에 대한 주요 광고 이벤트가 될 것이라고 계속 믿고 있다. 이는 선불 약정이 150% 이상 증가한 것과 일부 반영된다.”

니덤의 NFLX 분석: 강력한 순 가입자 추가 510만 명, 높은 영업 마진, 매출 가이던스 상향 조정 및 높은 잉여 현금 흐름 가이던스가 3분기 보고서에서 강조되었다고 마틴이 말했다.

이 애널리스트는 회원당 하루 평균 2시간의 시청이라는 회사의 공개 메트릭을 강조했다.

“넷플릭스는 (그리고 우리는 동의한다) 더 높은 참여가 더 높은 가입자 유지율, 더 낮은 고객 인수 비용, 그리고 넷플릭스 콘텐츠의 더 높은 인식 가치와 상관관계가 있다고 믿고 있다”고 마틴이 말했다.

넷플릭스의 월 6.99달러 광고 지원 요금제는 스트리밍 시장에서 가장 낮은 가격 중 하나이며, 주요 스트리밍 회사들 중 광고 없는 요금제와 광고 지원 요금제 간의 가격 차이가 가장 크다. 마틴은 이것이 넷플릭스가 광고 지원 시장에서 점유율을 확장하는 데 도움이 될 수 있다고 언급했다.

파이퍼 샌들러의 NFLX 분석: 넷플릭스는 강력한 2025년을 준비하고 있다고 파렐이 새로운 투자자 노트에서 언급했다.

“우리는 이 회사의 실행에 깊은 인상을 받았다. 넷플릭스는 강력한 중간 10대 매출 성장을 달성했다. 이는 어려운 비교 기준을 고려할 때 인상적이다”고 파렐이 말했다.

이 애널리스트는 2025년 초기 가이던스에서 가장 두드러진 두 가지는 가입자 성장, 아마도 가장 큰 동인, 그리고 매출이 광고 없는 요금제에 대한 주요 가격 인상이 없었음에도 불구하고 애널리스트 예상치를 충족하는 것이라고 언급했다.

“넷플릭스는 가입자 성장이 내년의 주요 성장 동인이 될 것이라고 언급했다. 이는 2024년 유료 공유 추세의 호조를 고려할 때 인상적이라고 본다”고 파렐이 말했다.

파렐은 보고서와 가이던스가 인상적이었지만, 이 회사는 여전히 미래의 가격 인상 촉매제가 남아 있다고 언급했다.

NFLX 가격 움직임: 넷플릭스의 주식은 금요일 11.09% 상승하여 763.89달러에 마감되었으며, 52주 거래 범위는 392.26달러에서 761.87달러이다. 2024년 현재까지 넷플릭스 주식은 63% 상승했다.

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사진 출처: Netflix.

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