지난 15년 동안 록히드 마틴, 노스롭 그루먼 및 방위산업 ETF는 S&P 500을 능가: 요인은?

11월 14일 목요일 주식이 매도세에 접어든 후, 시장은 다시 방산 주식에 베팅하는 것 같다. 이는 중동의 갈등이 격화되고 지정학적 긴장이 이 섹터 주식의 수익성을 높이는 상황에서 발생한 일이다.

무슨 일이 있었나: 방산 주식이 긴장감이 고조됨에 따라 매력적으로 변하면서, 앱투스 캐피탈 어드바이저스(Aptus Capital Advisors)의 포트폴리오 매니저인 데이비드 와그너(David Wagner)는 “이것은 단순한 지정학적 플레이 이상이다”라고 말한다. 그는 현재 높은 평가에도 불구하고 방산 및 항공우주 분야에 더 큰 상승 여력이 있다고 보고한다고 블룸버그가 보도했다.

벤징가 프로 데이터에 따르면, S&P 500 항공우주 및 방산 산업 지수는 올해 들어 15.33% 상승했으며, 록히드 마틴LMT, Rtx RTX 및 iShares U.S. Aerospace & Defense ETF(ACRA:ITA)는 모두 동일 기간 동안 각각 17.26%, 39.09% 및 20.09%로 지수를 초과 성과를 보였다.

15년 기준으로 봤을 때, 로히드 마틴은 603.08% 상승하여 iShares U.S. Aerospace & Defense ETF의 521% 상승을 초과했다. 또 다른 주목할 만한 상승은 노스롭 그루먼NOC의 주식으로, 2015년 5월 상장 이후 2,806% 상승했다. 같은 기간, S&P 500은 436% 상승했으며, 2012년에 시작된 S&P 500 항공우주 및 방산 지수는 321.57% 상승했다.

중요성: 방산 주식은 안전 자산으로 알려져 있으며, 방산과 항공우주라는 두 개의 주요 하위 그룹으로 구성되어 있어 투자자에게 상대적으로 다양화된 프로필을 제공한다. 일부 애널리스트들은 지정학적 요인이 주가를 높일 것이라고 생각하는 반면, 다른 애널리스트들은 높은 평가가 문제라고 주장한다.

역사적으로 방산 지출은 수십 년 주기로 움직이다. 이 섹터에 대한 투자는 성장기와 침체기를 거치며, 현재 사이클의 정점에 가까워지고 있을 수 있다고 골드만삭스의 애널리스트 노아 포포낙(Noah Poponak)이 말했다.

“방산 예산이 사상 최고 수준에 도달하여 어려운 비교와 도전적인 기준 효과를 만들어 냈다”고 이 애널리스트가 금요일에 발표한 보고서에서 언급했다.

골드만삭스가 제시한 방산 주식의 주요 위험 요소

1. 최고 지출: 방산 예산이 역사적 최고 수준에 머물러 있어 향후 성장에 어려움을 겪고 있다.
2. 지정학적 변화: 주요 갈등이 완화되면 방산 지출이 감소할 수 있다.
3. 정부 부채: 미국의 GDP 대비 부채 비율이 기록적인 수준에 가까워져 연방 지출을 줄여야 할 압박이 증가하고 있다.

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방산 주식의 기본에 대해 블룸버그와 대화하면서 트루이스트 어드바이저리 서비스(Truist Advisory Services)의 공동 최고 투자 책임자인 키스 러너(Keith Lerner)는 “이 그룹의 평가가 높아 상승 여력이 제한될 수 있다. 경제가 예상보다 둔화되거나 중동에서 단기적으로 긴장이 완화될 경우에도 그룹에 부담이 될 수 있다”고 덧붙였다.

그러나 롱보드 에셋 매니지먼트(Longboard Asset Management)의 포트폴리오 매니저인 콜 윌콕스(Cole Wilcox)와 같은 일부 애널리스트들은 “불행히도 우리는 전 세계적으로 갈등이 높고 증가하는 주기에 있다. 이것은 방산 지출에 대한 수요 증가를 주도하고 있으며, 이는 매우 오랜 기간 지속될 가능성이 높다”고 말했다.

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이미지 출처: LockheedMartin

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