November-Anstieg bei Small-Caps könnte in den Weihnachtsrallye im Dezember übergehen, historische Trends legen nahe

US-amerikanische Small-Cap-Aktien erzielen im November eine herausragende Performance und folgen damit einem gut etablierten saisonalen Trend, der oft den Weg für einen starken Dezember ebnet.

Small Caps haben historisch in den letzten beiden Monaten des Jahres tendenziell hervorragend abgeschnitten, und die beeindruckenden Gewinne vom November fließen oft als Teil des sogenannten „Santa Rally" in den Dezember über.

Der Russell 2000 Index, der führende Benchmark für Small-Cap-Aktien, ist im November um beeindruckende 8 % gestiegen und auf dem Weg zur zweitbesten Monatsperformance des Jahres.

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Die Daten von mehr als zwei Jahrzehnten zeigen, dass Small-Cap-Aktien im November die höchsten durchschnittlichen Renditen erzielt haben.

Ab dem Jahr 2000 hat der iShares Russell 2000 ETF IWM im Schnitt 2,6 % im November zugelegt und damit den stärksten Monat des Jahres markiert.

Noch bemerkenswerter ist die Zuverlässigkeit dieses Trends - 79 % der Zeit endet der Monat mit Gewinnen bei Small-Cap-Aktien.

Der Russell 2000 hat den November nur viermal im Minus beendet:

• Ein Rückgang von 9,97 % im Jahr 2000,
• 6,97 % im Jahr 2007,
• 11,93 % im Jahr 2008 und
• 4,33 % im Jahr 2021.

In allen anderen Jahren erzielten Small-Cap-Aktien im Laufe des Monats Gewinne. Das stärkste Rallye war im November 2020, als der Russell um 18,24 % in die Höhe schoss, angetrieben durch die Entdeckung des Covid-19-Impfstoffs.

Geschichte legt jedoch nahe, dass dies noch nicht der richtige Zeitpunkt ist, um auszusteigen. Investoren, die nach den Gewinnen vom November dazu neigen, Gewinne mitzunehmen, sollten sich daran erinnern, dass der Dezember historisch betrachtet der zweitbeste Monat für Small Caps ist.

Im Durchschnitt stieg der Russell 2000 im Dezember um 1,46 %, wobei in 67 % der Jahre eine positive Performance gezeigt wurde. Die Kombination dieser beiden Monate gibt den Anlegern von Small-Cap-Titeln oft einen starken Schub zum Jahresende hin.  

Russell 2000 Monatliche Saisonalität: November und Dezember zeigen die höchsten durchschnittlichen Gewinne

Warum Small Caps im November 2024 überdurchschnittlich abschneiden

Ende November hat der Russell 2000 seine Rallye um 8 % bereits in die Bücher geschrieben, ein Ergebnis, das den 4-prozentigen Anstieg des S&P 500, verfolgt vom SPDR S&P 500 ETF Trust SPY, deutlich übertrifft. Dieser Aufwärtstrend wird durch drei wichtige Katalysatoren vorangetrieben:

1. Zinssenkungen der Fed

Die Federal Reserve hat den Zinssatz im November um 25 Basispunkte gesenkt, nach einer Senkung um 50 Basispunkte im September. Die US-Notenbanker haben signalisiert, dass weitere Zinssenkungen wahrscheinlich sind, wenn auch in einem langsameren Tempo, solange die Inflation weiter abnimmt.

Niedrigere Zinssätze kommen Small-Cap-Unternehmen in besonderem Maße zugute, da sie stärker auf Bankfinanzierungen angewiesen sind als ihre größeren Pendants. Mit dem Rückgang der Kreditkosten sind kleine Unternehmen besser in der Lage, zu investieren, zu wachsen und die Rentabilität zu verbessern, was ihnen im Vergleich zu multinationale Unternehmen ein erheblicher Rückenwind gibt.

2. Politische Unterstützung durch die US-Wahlen 2024

Das Ergebnis der US-Wahlen 2024 - ein republikanischer Sieg bei der Präsidentschaftswahl und in beiden Kammern des Kongresses - hat bei Small Cap-Investoren Optimismus geschürt, da sie erwarten, dass die Trump-Administration die Regulierungen zurückfahren wird.

Darüber hinaus könnten die mögliche Wiedereinführung von Handelstarifen als Puffer für kleine Unternehmen dienen, indem sie den internationalen Unternehmen, die mit höheren regulatorischen oder Importkosten konfrontiert sind, die Konkurrenz erschweren. Finanzdienstleistungen und Industrietitel, die in Small-Cap-Indizes stark vertreten sind, gehörten zu den größten Nutznießern dieses Wandels.

3. Wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit

Die US-Wirtschaft zeigt eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit und liefert starke BIP-Wachstumsraten. Die Schätzung des Atlanta Fed's GDPNow beziffert das BIP-Wachstum im vierten Quartal mit 2,6 % in Echtzeit, nach robusten Anstiegen von 3,0 % bzw. 2,8 % in den beiden Vorquartalen.

Der Arbeitsmarkt, ein wichtiger Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit, bleibt ebenfalls widerstandsfähig. Trotz Störungen durch Streiks und Hurrikane, die die Oktober-Daten zu den Lohn- und Gehaltsabrechnungen beeinträchtigt haben, fielen die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung Mitte November auf den niedrigsten Stand seit sieben Monaten. Dies deutet auf einen engen Arbeitsmarkt und anhaltendes Verbrauchervertrauen hin. Diese Faktoren stützen gemeinsam die Leistung von Small-Cap-Aktien, die oft anfälliger für inländische Wirtschaftstrends sind.

Was steht für Small Caps als Nächstes an?

Angesichts der bereits erzielten Gewinne im November deuten historische Muster darauf hin, dass die Small Caps ihren Schwung im Dezember beibehalten könnten. Ob durch saisonale Trends, makroökonomische Rückenwinde oder politischen Optimismus, Small-Cap-Aktien positionieren sich als hervorragende Gelegenheit für den Jahresendhandel.

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