팔리하피티야: S&P 500 지수 ETF가 '수정'되어야 하며 그렇지 않으면 '재앙'으로 끝날 것

상장지수펀드(ETF)에 투자하여 분산 투자 효과를 누리려는 금융 시장 참여자들은 “험악한 깨달음”을 맞이할 수 있다고 한 벤처 캐피탈리스트가 경고했다. 이는 S&P 500의 상위 10개 주식이 지수 시가총액의 40%를 차지하기 때문이다.

무슨 일이 있었나: 억만장자 투자자이자 전 페이스북 임원인 차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya)는 몇 개의 주식에 대한 집중도가 높아질수록 투자 위험이 증가한다고 설명했다.

그는 일요일 X 포스트에서 S&P 500 지수 내 주식들의 가중치 불균형을 강조하며 “시장 변동성이 발생할 경우, 다각화의 부족이 막대한 손실을 초래할 수 있다”고 말했다.

케빈 고든(Kevin Gordon), 찰스 슈왑의 이사이자 수석 투자 전략가는 이를 보여주는 그래픽을 공유했다.

Equal weight ETF's are always available.

— Spencer Hakimian (@SpencerHakimian) December 28, 2024

하지만 이는 S&P 500의 가중치를 반영한 ETF에만 해당된다. 스펜서 하키미안(Spencer Hakimian), 톨루 캐피털 매니지먼트(Tolou Capital Management)의 창립자는 팔리하피티야의 게시물에 “동일 가중 ETF는 항상 이용 가능하다”고 답변했다. 그러나 이러한 ETF는 리밸런싱 및 세금 비용이 수반된다는 점도 고려해야 한다.

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왜 중요한가: 다음은 S&P 500 지수 내에서 지수 가중치가 가장 높은 상위 10개 주식이다. 이 주식들은 다양한 주식 클래스와 함께 ‘매그니피센트 세븐’ 주식, 브로드컴AVGO 및 버크셔 해서웨이BRK를 포함한다. 정보 기술 섹터가 상위 10개 S&P 500 구성 종목 중에서 가장 높은 비중을 차지하고 있다.

시가총액 가중 지수의 경우, 가중치는 일반적으로 회사의 시가총액에 비례하므로 대형 회사가 더 큰 영향을 미친다. 그러나 동일 가중 지수는 각 구성 주식에 동일한 가중치를 부여하여 시장 규모에 관계없이 동일하게 취급한다.

올해 S&P 500 지수는 S&P 500 동일 가중 지수를 초과 성과를 기록했으며, 이를 추적하는 ETF들도 마찬가지이다. SPDR S&P 500 ETF TrustSPY는 올해 25.89% 상승했으며, Invesco S&P 500 Equal Weight ETFRSP는 2024년에 단 11.94% 상승했다.

사진 출처: TechCrunch, Flickr

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