2025년 반도체 시장의 랠리 확대 전망: 추천 종목과 피해야 할 종목은?

뱅크오브아메리카의 반도체 애널리스트인 비벡 아리야(Vivek Arya)는 2025년에 작년에 비해 “놀라운 반도체 랠리 확장”이 있을 것이라고 예상한다.

무슨 일 있었나: 아리야는 올해 "인공지능(AI)이 있는 기업과 없는 기업" 사이의 격차가 더 벌어질 것이라고 말했다. 그는 글로벌 관세, 인플레이션 상승, 중국의 규제 등을 언급하며 반도체 부문에는 아직 해결되지 않은 몇 가지 우려가 있다고 덧붙였다.

"우리는 2025년 상반기를 AI 주식이 지배할 것으로 예상하며, 더 쉬운 비교와 추정된 매크로 개선으로 2분기의 경기순환적 로테이션으로 이어질 것으로 예상한다.”

추천 주식: 아리야는 블랙웰(Blackwell)의 출시, 매력적인 밸류에이션, 신제품 및 CES 2025에서 강조된 성장으로 인해 엔비디아NVDA를 최고의 추천주로 강조한다. 아리야가 제시한 목표주가는 190달러이며 "앞으로 더 강력한 성장 기회"가 있기 때문에 엔비디아의 선행 주가수익비율은 정당하다고 본다.

"데이터센터 수요는 잠재적으로 장기적으로 강력한 수요 역학 관계에 직면해 있다”고 덧붙였다.

아리아는 목표주가가 140달러인 마벨 테크놀로지MRVL도 추천했다. 마벨의 연간 주당순이익 성장률이 40~50% 이상이라는 점이 이 가격을 정당화하는 데 도움이 된다고 본다.

그는 CES에서 마벨의 경영진과의 만남을 통해 파트너사 아마존 및 마이크로소프트를 위한 맞춤형 칩 생산 확대에 대한 "확실한 가시성"을 확인했다고 덧붙였다. “우리는 마벨에 대한 강력한 선호를 유지한다.”

피해야 할 주식: 아리야는 AMDAMD에 대한 중립 의견을 유지했다. 또한 인텔INTC에 대해 시장수익률 하회 의견을 유지했다.

그는 AMD의 하드웨어가 엔비디아보다 1년 이상 뒤처질 수 있으며 소프트웨어도 엔비디아보다 "훨씬 뒤처져 있다"고 말했다. AMD에 대해 155달러의 목표주가를 제시했으며, AI 성장은 임베디드 및 콘솔 시장의 주기적 둔화로 인해 상쇄될 수 있다고 말했다.

또한 인텔에 대하서는 새로운 파운드리 전략의 위험과 함께 제조 불확실성을 이유로 21달러의 목표주가를 제시했다.

"인텔의 제조 문제는 잘 알려져 있지만, 공동 투자 파트너인 아폴로(Apollo)와 브룩필드(Brookfield)에 대한 수익률 하락으로 수익성이 수년간 저하될 것이라는 점은 충분히 평가되지 않았다.”

이미지: Shutterstock

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