인텔 vs AMD: 서버 대결, AI 경주 프레임 실적 테스트

인텔INTC과 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD) 간의 반도체 경쟁이 두 회사가 4분기 실적을 발표할 준비를 하면서 중요한 전환점을 맞고 있다.

BofA 증권의 분석가 비벡 아리야(Vivek Arya)는 인텔에 대해 언더퍼폼 등급을 유지하고 AMD에 대해서는 중립적인 입장을 취하고 있지만, PC, 서버 및 인공지능(AI) 시장의 역학이 투자자 심리를 변화시키고 있다.

인텔: 18A와 M&A 추측이 회생의 키를 쥐고 있을까?

인텔은 제한된 시장 성장, CPU 점유율 손실 그리고 지속적인 PC 약세로 어려운 단기 전망에 직면해 있다. 서버 세그먼트는 바닥에 가까워지고 있지만, AI는 인텔 파이프라인에서 여전히 큰 공백으로 남아 있다고 이 분석가가 말한다. M&A 추측이 떠돌고 있지만, 아리야는 규제 문제와 인텔의 TSMC 의존도 증가 등 여러 장애물이 있다고 본다. 이는 아이러니하게도 반도체(CHIPS) 법의 목표에 반하는 것이다.

변수는? 인텔의 18A 공정 발전에서 어떤 돌파구가 있다면 생명선을 제공할 수 있지만, 성공 증거는 여전히 미비하다.

AMD: AI 기대감과 시장 현실 사이의 균형

AMD는 서버 CPU 점유율을 증가시켰지만, 2025년 AI GPU 수요에 매우 민감한 상태이다.

이 분석가는 4분기 실적이 일치할 것으로 예상하고 있지만, PC의 역풍과 제한된 임베디드/게임 수요가 1분기 실적에 압박을 가할 수 있다. AI 시장은 게임 체인저이지만, 아리야는 AMD의 2025년 AI 매출이 80억 달러로, 90억 달러의 컨센서스를 하회할 것으로 보고 있다.

이 섹터의 폭발적인 성장에도 불구하고, 엔비디아는 여전히 80% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있어 AMD는 2위 플레이어로 남아 있다.